RMB continuă să se consolideze. Cum pot face față întreprinderilor exportatoare de rulmenți noii situații a cursurilor de schimb?
Recent, RMB s-a apreciat față de dolarul american, depășind pragul de 6,80 la sfârșitul lunii mai. Pentru întreprinderile purtătoare care se bazează în principal pe exporturi, această schimbare remodelează peisajul profitului - comenzile de export nu au scăzut, dar banii contabili s-au „micșorat”. Acest articol, din perspectiva clienților străini, analizează punctele slabe și oferă strategii de gestionare a acestora.
Recent, tendința cursului de schimb al RMB-ului a atras multă atenție din partea pieței. Pe 28 mai, Banca Populară Chineză a autorizat Centrul de Tranzacționare a Valutelor din China să anunțe că rata centrală de paritate a RMB-ului pe piața valutară interbancară în acea zi era de 1 dolar american la 6,8240 RMB. De la începutul anului, RMB-ul s-a apreciat cu peste 7% față de dolarul american. La mijlocul și sfârșitul lunii mai, cursul de schimb al dolarului american față de RMB a scăzut chiar și sub nivelul psihologic cheie de 6,80. Deutsche Bank și-a majorat recent previziunile pentru cursul de schimb al RMB-ului, anticipând că până la sfârșitul anului 2026, cursul de schimb al dolarului american față de RMB ar putea crește la 6,55.
Această rundă de apreciere a RMB a fost determinată de mai mulți factori: stabilizarea și redresarea fundamentelor economice interne, slăbirea temporară a indicelui dolarului american, expansiunea continuă a excedentului comercial și amplificarea efectului de apreciere prin decontarea concentrată a tranzacțiilor valutare de către întreprinderi.
Exporturile de rulmenți: „Diferența de foarfecă” dintre creșterea comenzilor și compresia profitului
Cele mai recente date din industrie arată că, din ianuarie până în martie 2026, exporturile de rulmenți ale Chinei au fost de aproximativ 211.900 de tone, cu o creștere de 3,3% față de anul precedent; valoarea exporturilor a fost de aproximativ 1,232 miliarde de dolari americani, cu o creștere de 1,8% față de anul precedent. Conform datelor trimestriale, volumul exporturilor de rulmenți a crescut cu 16% față de anul precedent în perioada ianuarie-februarie, iar valoarea exporturilor a crescut cu 11,3% față de anul precedent, însă în martie, volumul exporturilor a scăzut cu 22,2% față de anul precedent, iar valoarea exporturilor a scăzut cu 16,2% față de anul precedent.
Cererea a dat unele semne de redresare, însă marja de profit este erodată de fluctuațiile cursului de schimb. Profitul întreprinderilor exportatoare poate fi simplificat ca „venit în valută × curs de schimb pentru decontare – costul RMB” – o apreciere a RMB înseamnă că aceeași sumă de dolari americani, atunci când este convertită în RMB, rezultă într-o sumă mai mică, în timp ce costurile de producție internă sunt relativ rigide în termeni RMB, reducând astfel marja de profit.
Trei puncte majore dificile pentru clienții din străinătate
Punctul slab numărul unu: „Creșterea invizibilă” a costurilor de achiziții
Pentru clienții străini care achiziționează rulmenți chinezești în dolari americani sau alte valute, o apreciere a RMB înseamnă că, la același preț în valută, suma reală a valutei pe care o plătesc rămâne neschimbată, dar atunci când este convertită în monedă națională, aceasta crește relativ - dacă moneda națională a clientului este, de asemenea, slabă față de dolarul american, această „presiune dublă asupra cursului de schimb” va crește și mai mult costul de achiziție. O depreciere a RMB avantajează teoretic concurența prețurilor la export, dar în prezent RMB se află într-o tendință de apreciere, iar consolidarea cursului de schimb real reduce direct puterea de cumpărare a clienților străini.
Problema 2: Dificultatea negocierii ofertelor de preț a crescut.
Aprecierea RMB a dus la o reducere a profiturilor în RMB ale întreprinderilor chineze producătoare de rulmenți. Unele dintre aceste întreprinderi s-au confruntat deja cu situația dificilă a „veniturilor crescute, dar a profiturilor neînregistrate” - deși volumul exporturilor a crescut, profitul net nu a crescut corespunzător. În aceste circumstanțe, întreprinderile chineze pot încerca să majoreze cotațiile dolarului american pentru a-și menține nivelurile de profit, dar decizia de a ajusta prețurile se confruntă adesea cu o rezistență puternică din partea clienților străini, iar negocierile privind prețurile au ajuns într-un impas.
Problema 3: Incertitudinea fluctuațiilor cursului de schimb subminează stabilitatea cooperării.
Fluctuațiile frecvente ale cursurilor de schimb au sporit imprevizibilitatea cooperării pe termen lung dintre cele două părți. Pentru clienții străini care au semnat contracte pe termen lung, incertitudinea cursurilor de schimb face dificilă calcularea cu exactitate a bugetului de costuri de achiziții. Unele analize sugerează că, atunci când RMB se depreciază, clienții străini tind să solicite întreprinderilor să reducă prețurile comenzilor; atunci când RMB se apreciază, întreprinderile chineze se confruntă cu compresia profiturilor – acest joc asimetric face ca negocierea cooperării pe termen lung să fie mai dificilă.
Strategii pentru clienții din străinătate
Strategia 1: Promovarea decontării transfrontaliere în RMB pentru a bloca costurile cursului de schimb
În ultimii ani, tot mai multe întreprinderi de comerț exterior au semnat în mod activ contracte cu clienți străini în RMB. Aceasta este o modalitate eficientă de a evita riscurile valutare. Ministerul Comerțului, Banca Populară Chineză și Administrația de Stat pentru Valută Externă au emis împreună un document, încurajând întreprinderile să utilizeze prețurile și decontările transfrontaliere în RMB pentru a evita riscurile valutare și sprijinind băncile în simplificarea procedurilor de decontare. Pentru clienții străini, utilizarea RMB pentru decontare poate elimina direct incertitudinea procesului de schimb și poate bloca costul de achiziție la nivelul de la momentul semnării contractului.
Strategia a doua: Utilizarea eficientă a instrumentelor financiare derivate pentru a se proteja împotriva riscurilor valutare
Clienții străini pot utiliza instrumente financiare precum decontarea și vânzarea de schimb valutar la termen și opțiuni de schimb valutar pentru a bloca cursul de schimb în avans. Acest lucru le permite să convertească riscurile incerte ale cursului de schimb valutar în viitor în anumite costuri de achiziție. De exemplu, prin achiziționarea unei opțiuni de vânzare pe dolarul american pentru a asigura linia de profit a deprecierii și vânzarea unei opțiuni de cumpărare pentru a reduce costurile, aceștia își pot păstra flexibilitatea atunci când cursul de schimb crește, controlând în același timp riscurile de scădere.
Strategia trei: Stabilirea unui mecanism de stabilire a prețurilor în funcție de cursul de schimb
Se sugerează ca clienții străini și furnizorii chinezi de rulmenți să includă în termenii contractuali o clauză de elasticitate pentru fluctuațiile cursului de schimb, stipulând că, atunci când cursul de schimb depășește un anumit interval de fluctuație, ambele părți vor împărți modificările de cost în proporția convenită. Pentru produsele de rulmenți cu valoare adăugată mare, furnizorul poate crește prețul în mod corespunzător cu 5% - 10%, pe baza barierelor tehnice în calea transferului costului; pentru produsele standard, este mai potrivit să se adopte clauza de partajare a cursului de schimb. Acest mecanism flexibil de legare a prețurilor ajută la menținerea unei relații de cooperare stabile pe termen lung.
Strategia patru: Scurtarea ciclului de plată și încasare și optimizarea managementului fluxului de numerar
Scurtarea perioadei de încasare a vânzărilor este una dintre măsurile eficiente pentru a face față fluctuațiilor cursului de schimb valutar. Clienții străini pot negocia cu furnizorii chinezi pentru a scurta perioada de plată, reducând astfel expunerea la riscul fluctuațiilor cursului de schimb valutar în timpul ciclului de încasări. În același timp, aceștia pot ajusta dinamic ritmul de achiziții în funcție de tendința cursului de schimb și pot aranja comenzile în avans în perioada relativ favorabilă.